資本市場聚焦平臺經濟 國美零售迎來底層邏輯重塑
2022-05-22 17:20:50 來源：
今年一季度，國家發改委等部門宣布“東數西算”工程正式啟動，以大數據、云計算、人工智能和數據中心為代表的軟硬件技術，加快了千行百業“上云用數賦智”的進程，也使得零售業迎來了數智化轉型的絕佳契機。而在二季度，國務院辦公廳相繼提出全國統一大市場建設、新型城鎮化建設以及鼓勵平臺經濟發展等政策，再一次為零售業發展注入了信心，更對平臺主導型企業的國美零售(0493.HK)帶來了直接利好，5月18日股價盤中一度漲超10%。
股價的上漲本質上反應了投資者對國美未來發展的信心。今年五月，國美與騰訊、華為兩大巨頭的合作，加上國家鼓勵平臺經濟與民營企業發展的刺激，使得國美底層價值邏輯迎來了重塑，助其從供應鏈主導公司升級為具備供應鏈能力且能幫助大小B端更快、更好賣貨的平臺方和服務方，同時借助數字化力量不斷優化全鏈路的成本，實現降本增效。
在國美零售五月全球投資人會議上，國美零售新任CFO周婷和高級副總裁方巍分別針對全鏈路優化進行了陳述。周婷表示：“今年一季度國美零售的毛利率提升至17.5%，相比去年同期有了大幅提高，其次國美在開支層面進行了縮減，今年一季度相比去年同期下降了8個點，綜合來看國美的經營現金流保持正向趨勢，同比增長了7.1%。”在周婷看來，開源節流有助于國美在經營層面形成正向反饋，確保公司重大戰略能夠執行。
方巍則站在集成集約和共享共建的角度表示：“國美零售依托統一的界面，已構建了線上線下融合的系統閉環，向上直連格力、美的、海爾等家電生產商以及眾多非家電廠商，向下銜接物流與B端經營者，整個鏈路可實現10%-15%成本的優化。”而與騰訊和華為的合作，有助于國美在原有鏈路成本優化基礎上再提高一倍效力，力爭其在2022-2023年實現全鏈路優化30%的目標。資本市場也對國美的現金流情況表示著密切關注，今年上半年國美零售分兩次償還了超26億元到期債券，彰顯出充裕的現金流和穩健的財務狀況。同時國美零售的金融“朋友圈”也在日益壯大，包括齊魯銀行、韓亞銀行、廣發銀行、大連銀行、建設銀行在內的眾多銀行都給予國美零售大額度綜合授信，確保了其外部融資的順暢。
國美也通過供應鏈金融賦能廣大消費者。在三月的“真值·敢比”大促期間，國美聯合了建設、平安、郵政儲蓄、招商、工商、廣大、農業和浦發這八大銀行為消費者提供免息分期等金融消費方案，極大的提升了民眾的消費意愿，契合了惠民促消費的政策導向。
隨著2022年上半場的落幕，國美零售也通過擴容“朋友圈”、優化全鏈路成本等路徑積極備戰下半場。今年外資機構星展銀行也兩度更新了對國美零售(0493.HK)的最新研報，表達了其對國美開創的全零售生態共享模式的長期看好，并給予了國美零售的“持有”評級。
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中國8月CPI年率2.3%，預期2.1%，前值2.1%。中國8月PPI年率4.1%，預期4.0%，前值4.6%。
08:00【統計局解讀8月CPI：主要受食品價格上漲較多影響】從環比看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要受食品價格上漲較多影響。食品價格上漲2.4%，漲幅比上月擴大2.3個百分點，影響CPI上漲約0.46個百分點。從同比看，CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。1-8月平均，CPI上漲2.0%，與1-7月平均漲幅相同，表現出穩定態勢。
08:00【 統計局：從調查的40個行業大類看，8月價格上漲的有30個 】統計局：從環比看，PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。生產資料價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點；生活資料價格上漲0.3%，擴大0.1個百分點。從調查的40個行業大類看，價格上漲的有30個，持平的有4個，下降的有6個。 在主要行業中，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲2.1%，比上月擴大1.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，上漲1.7%，擴大0.8個百分點?；瘜W原料和化學制品制造業價格由降轉升，上漲0.6%。
08:00【日本經濟已重回增長軌道】日本政府公布的數據顯示，第二季度經濟擴張速度明顯快于最初估值，因企業在勞動力嚴重短缺的情況下支出超預期。第二季度日本經濟折合成年率增長3.0%，高于1.9%的初步估計。經濟數據證實，該全球第三大經濟體已重回增長軌道。（華爾街日報）
08:00工信部：1-7月我國規模以上互聯網和相關服務企業完成業務收入4965億元，同比增長25.9%。
08:00【華泰宏觀：通脹短期快速上行風險因素主要在豬價】華泰宏觀李超團隊點評8月通脹數據稱，今年二、三季度全國部分地區的異常天氣（霜凍、降雨等）因素觸發了糧食、鮮菜和鮮果價格的波動預期，但這些因素對整體通脹影響有限，未來重點關注的通脹風險因素仍然是豬價和油價，短期尤其需要關注生豬疫情的傳播情況。中性預測下半年通脹高點可能在+2.5%附近，年底前有望從高點小幅回落。
08:00【中國信通院：8月國內市場手機出貨量同比環比均下降】中國信通院公布數據顯示：2018年8月，國內手機市場出貨量3259.5萬部，同比下降20.9%，環比下降11.8%，其中智能手機出貨量為3044.8萬部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，國內手機市場出貨量2.66億部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度經濟同比增長5.2%。
08:00乘聯會：中國8月份廣義乘用車零售銷量176萬輛，同比減少7.4%。
08:00央行連續第十四個交易日不開展逆回購操作，今日無逆回購到期。
08:00【黑田東彥：日本央行需要維持寬松政策一段時間】日本央行已經做出調整，以靈活地解決副作用和長期收益率的變化。央行在7月政策會議的決定中明確承諾將利率在更長時間內維持在低水平。（日本靜岡新聞）
08:00澳洲聯儲助理主席Bullock：廣泛的家庭財務壓力并非迫在眉睫，只有少數借貸者發現難以償還本金和利息貸款。大部分家庭能夠償還債務。
08:00【 美聯儲羅森格倫：9月很可能加息 】美聯儲羅森格倫：經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮”的政策。美聯儲若調高對中性利率的預估，從而調升對利率路徑的預估，并不會感到意外。
08:00美聯儲羅森格倫：經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮”的政策。美聯儲若調高對中性利率的預估，從而調升對利率路徑的預估，并不會感到意外。
08:00美聯儲羅森格倫：鑒于經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮的”政策。
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