美國高通脹外溢擾亂全球經濟金融秩序
2022-05-22 17:54:32 來源：
新冠肺炎疫情尚未退卻，全球性高通脹風險正在不斷積聚。在美元霸權“擴大器”作用下，美國貨幣超發、財政刺激等“大水漫灌式”政策不僅引發其國內高通脹，更擾亂全球金融秩序，給世界經濟復蘇蒙上一層陰影。
美國勞工部公布的數據顯示，4月美國消費者價格指數(CPI)環比上漲0.3%、同比上漲8.3%，稍低于3月份CPI同比增長8.5%的約40年最高紀錄，繼續維持高位。然而在2021年3月，美國CPI的漲幅僅為2.6%。
13個月的時間，從2.6%急速跳漲至8.5%附近，美國通脹不再“溫和”。由于美元在國際貨幣體系中的地位，美國跳漲的高通脹已經外溢，引發全球資產價格大幅波動、大宗商品價格集體飆漲、國際跨境資本流動異常，經濟復蘇愈發艱難。
冰凍三尺非一日之寒。2020年3月，為了應對新冠疫情暴發后的經濟困境，美聯儲推出了一系列超常規的量化寬松貨幣政策。數據顯示，美聯儲資產負債表規模2020年3月不足4萬億美元，如今已增長至近9萬億美元。與此同時，美國政府也推出大規模財政補貼刺激經濟。據不完全統計，從2020年至今，美國政府的各種財政刺激政策金額已達到10萬億美元左右。
由于美元的霸權地位，美國的貨幣財政政策迫使發達經濟體集體跟進，加劇了全球流動性過剩，推高了新興市場國家與發展中國家的負債水平，增強了金融不穩定性。中國社科院金融研究所副所長張明認為，一旦美國國內經濟復蘇導致通脹率上漲，美聯儲就會開始收縮貨幣政策，而這又將給外圍國家造成新的負面沖擊。
事實上，為了抑制高通脹，美聯儲2021年11月開始調整貨幣政策。2022年3月和5月，美聯儲分別加息25個基點和50個基點，并表示將有較大的可能性在6月和7月兩次加息50個基點。美聯儲加息再次引發發達經濟體貨幣政策集體轉向，美元急漲導致全球跨境資本流動異常，大量資本流入美國市場。
今年初爆發的俄烏沖突進一步加劇了疫情沖擊下的全球供給瓶頸，導致能源、農產品、金屬等大宗商品供給短缺，價格普遍上漲，并經全球供應鏈向中下游行業廣泛傳導。
中國國家外匯管理局副局長王春英說，主要經濟體貨幣政策緊縮將會對國際資本流動產生溢出影響，一些有著經濟基本面脆弱、通脹風險較高、經常賬戶惡化、外匯儲備不足、外債風險突出等問題和短板的經濟體受到較大沖擊。
“美國的高通脹通過美元導致全球金融市場加劇動蕩，嚴重沖擊一些國家金融市場和進出口產業長期健康發展，增加全球經濟復蘇的不確定性。”國際金融專家趙慶明說。
在貨幣政策和財政政策的雙重刺激下，盡管美國社會總需求從疫情中反彈，但愈演愈烈的高通脹大大增加了美國人的不安全感。蓋洛普咨詢公司2021年12月公布的一項調查結果顯示，隨著食品、汽油和其他必需品價格飛漲，將近半數美國家庭表示感到財務緊張。蓋洛普咨詢公司總編穆罕默德·尤尼斯說，大多數低收入家庭已受到傷害。如果繼續惡化，那么可想而知未來幾個月的情況會是怎樣。
需求拉動與成本推動雙重作用下的美國高通脹已經讓美聯儲有些束手無策。日前，美聯儲主席鮑威爾獲國會批準連任后坦言，美國勞動力供需失衡和通脹高企并存，而美聯儲政策手段有限，能否實現經濟“軟著陸”取決于許多不可控因素。
美國專欄作家弗麗達·吉蒂斯評論道，美聯儲遏制美國通脹的努力，肯定將會給已經遭受連續打擊的經濟體以及不那么富裕國家的家庭制造新的問題。如今，美國的高通脹已不再是美國自己的問題，而是給世界帶來了更加動蕩不安的國際經濟金融環境和更加不確定的未來。
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中國8月CPI年率2.3%，預期2.1%，前值2.1%。中國8月PPI年率4.1%，預期4.0%，前值4.6%。
08:00【統計局解讀8月CPI：主要受食品價格上漲較多影響】從環比看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要受食品價格上漲較多影響。食品價格上漲2.4%，漲幅比上月擴大2.3個百分點，影響CPI上漲約0.46個百分點。從同比看，CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。1-8月平均，CPI上漲2.0%，與1-7月平均漲幅相同，表現出穩定態勢。
08:00【 統計局：從調查的40個行業大類看，8月價格上漲的有30個 】統計局：從環比看，PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。生產資料價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點；生活資料價格上漲0.3%，擴大0.1個百分點。從調查的40個行業大類看，價格上漲的有30個，持平的有4個，下降的有6個。 在主要行業中，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲2.1%，比上月擴大1.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，上漲1.7%，擴大0.8個百分點?；瘜W原料和化學制品制造業價格由降轉升，上漲0.6%。
08:00【日本經濟已重回增長軌道】日本政府公布的數據顯示，第二季度經濟擴張速度明顯快于最初估值，因企業在勞動力嚴重短缺的情況下支出超預期。第二季度日本經濟折合成年率增長3.0%，高于1.9%的初步估計。經濟數據證實，該全球第三大經濟體已重回增長軌道。（華爾街日報）
08:00工信部：1-7月我國規模以上互聯網和相關服務企業完成業務收入4965億元，同比增長25.9%。
08:00【華泰宏觀：通脹短期快速上行風險因素主要在豬價】華泰宏觀李超團隊點評8月通脹數據稱，今年二、三季度全國部分地區的異常天氣（霜凍、降雨等）因素觸發了糧食、鮮菜和鮮果價格的波動預期，但這些因素對整體通脹影響有限，未來重點關注的通脹風險因素仍然是豬價和油價，短期尤其需要關注生豬疫情的傳播情況。中性預測下半年通脹高點可能在+2.5%附近，年底前有望從高點小幅回落。
08:00【中國信通院：8月國內市場手機出貨量同比環比均下降】中國信通院公布數據顯示：2018年8月，國內手機市場出貨量3259.5萬部，同比下降20.9%，環比下降11.8%，其中智能手機出貨量為3044.8萬部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，國內手機市場出貨量2.66億部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度經濟同比增長5.2%。
08:00乘聯會：中國8月份廣義乘用車零售銷量176萬輛，同比減少7.4%。
08:00央行連續第十四個交易日不開展逆回購操作，今日無逆回購到期。
08:00【黑田東彥：日本央行需要維持寬松政策一段時間】日本央行已經做出調整，以靈活地解決副作用和長期收益率的變化。央行在7月政策會議的決定中明確承諾將利率在更長時間內維持在低水平。（日本靜岡新聞）
08:00澳洲聯儲助理主席Bullock：廣泛的家庭財務壓力并非迫在眉睫，只有少數借貸者發現難以償還本金和利息貸款。大部分家庭能夠償還債務。
08:00【 美聯儲羅森格倫：9月很可能加息 】美聯儲羅森格倫：經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮”的政策。美聯儲若調高對中性利率的預估，從而調升對利率路徑的預估，并不會感到意外。
08:00美聯儲羅森格倫：經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮”的政策。美聯儲若調高對中性利率的預估，從而調升對利率路徑的預估，并不會感到意外。
08:00美聯儲羅森格倫：鑒于經濟表現強勁，未來或需采取“溫和緊縮的”政策。
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