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（凈值化轉型神速！銀行半年發2.8萬只理財，凈值型超越50%，占比急劇飆升）

資管新規過渡期滿僅剩5個多月，銀行理財凈值化轉型進程提速。

日前，銀保監會相關人員在國新辦新聞發布會上表明，絕大部分銀行將完結理財事務存量整改?？v觀本年上半年銀行理財商場，券商我國記者計算發現，銀行凈值型產品發行占比逐月進步。與此一起，銀行理財子公司發行產品數量比上一年同期大幅提高近，權益類出資比重也顯著擴展。

詳細來看，據Wind數據顯現，本年上半年共有293家銀行及20家銀行理財子公司發行28083只理財產品，凈值型占比達50.3%，比上一年同期添加29.5個百分點。其間，理財子公司發行產品數量達2485只，同比添加151%，且均為凈值型產品。一起，因為各大銀行發行的6個月以內產品超60%,且大部分為非凈值型，在資管新規過渡期滿后，凈值型產品將根本掩蓋絕大部分銀行理財。

銀行業研討人士對券商我國記者表明，現在國內理財存量整改挨近結尾，但部分小型銀行接下來仍面對較大壓力，尤其是部分小型銀行存在低危險偏好的存量客戶。銀行凈值化轉型火燒眉毛，對銀行既是應戰也是機會。

銀行理財凈值化轉型加速

間隔資管新規過渡期完畢僅剩不到半年時刻。日前，銀保監會政策研討局負責人葉燕斐在國新辦新聞發布會上表明，2021年一季度末銀行理財整改已過半，2021年末前，絕大部分銀行將完結整改。

Wind數據顯現，本年上半年全國共有313家組織共發行28084只理財產品，比上一年同期削減8566只產品，同比下降23.4%，發行組織數量也比上一年削減54家。其間，各組織共發行凈值型產品14125只，占悉數理財產品的50.3%，比上一年同期大幅添加近29.5個百分點。

從產品發行數量來看，上半年銀行理財子公司產品呈現“爆發式添加”。本年上半年，20家理財子公司發行2485只產品，比上一年同期添加1495只，增幅高達151%。跟著更多理財子公司獲批開業，發行產品的組織也比上一年添加了8家。

以時刻維度來看，銀行理財凈值型產品比重逐月提高亦驗證了銀行整改進展。數據顯現，本年一月發行的產品中，非凈值型占比仍高達57.3%；到了6月份，新發非凈值型產品份額已壓降至39.8%，而凈值型占比已大幅抬升至60.2%。

從存量理財產品的規劃和凈值化改造進展來看，到本年上半年，城商行的凈值型產品規劃最大、且占比最高，數量達11311只，占比達66.9%；農商行存量凈值型產品其次，數量及占比別離為6699只、51%。因為大都股份行和國有大行的凈值型產品已大大都轉移至旗下理財子公司中，因此凈值型產品數量占比較低，別離為36.1%和13.1%，而外資銀行的占比也僅為22%。

理財子公司更喜愛“長時間主義”

券商我國記者注意到，本年上半年發行理財產品數量前五的組織大多為國有大行和股份行。其間民生銀行1612只，發行數量位列榜首，中行1295只、交行865只，別離位列二、三名。不過，從產品類型來看，非凈值型產品份額仍非常高，別離為97.33%、100%和100%。

光大銀行金融業剖析師周茂華剖析稱，呈現這種現象，首要是銀行一方面投合部分危險偏好低，傾向確認收益的出資者；另一方面，銀行為留住客戶，添加負債，而且這類非凈值型理財產品期限相對短。

為滿意資管新規過渡期合規要求，各大銀行新發行的非凈值產品絕大部分壓縮在6個月以內。數據顯現，民生銀行、中行、交行、農行、建行等新發產品超60%的產品在6個月以內，交行占比高達100%。

“凈值化轉型大勢所趨，過渡期挨近，一季度國內銀行理財產品全體轉型過半，下半年轉型速度有望加速，年末絕大部分有望完結凈值化轉型?！敝苊A表明。

與母行發行的短期理財發生鮮明對比的是，銀行理財子公司發行的產品更傾向于長時間、封閉式運作。大部分理財子公司發行產品的存續期限善于1年以上，2年以上產品也占比不小。

以招銀理財為例，本年上半年發行的288只產品中，存續期限在1年以內的僅占8.7%，存續期限1-2年的產品占9.38%，而存續期長達2年以上的產品占比多達81.94%。信銀理財也非常相似，該公司新發產品均是1年以上，2年以上的產品占比高達93.6%。

權益財物裝備份額顯著添加

跟著各大銀行紛繁將銀行大部分凈值型產品轉移至旗下理財子公司，其發行產品的財物裝備也日益多元化，其間多家理財子公司新發產品的股票等財物裝備比重顯著添加。

數據顯現，2020年上半年，12家理財子公司中，僅有3家裝備了股票類的財物。裝備份額較高的是建信理財和招銀理財，別離占一切財物中的14.2%和13.33%。到2021年上半年，20家理財子公司中，已有12家在產品中裝備了股票類財物，裝備份額也顯著提高。例如，中銀理財、杭銀理財、建信理財等，股票財物裝備份額均超越了15%。不過，絕大大都的財物仍散布在債券等危險偏好較低的品類之中。

另一方面，記者注意到，因為現在絕大大都的中小銀行仍未建立自己的理財子公司，在新發行的理財產品中，仍有適當大份額的非凈值型、保本型產品等，產品的首要特點包含危險小、收益率低。而中小銀行所發行的理財產品中，股票類財物簡直“不見蹤影”。

從收益類型來看，本年上半年發行的銀行理財中，保本型產品份額為5%，同比減縮10個百分點。其間，保本起浮型占4.02%，保本固定型占1%，上一年同期，二者的份額別離為13.25%和2.68%。

保本產品的首要發行組織除了農行和工行兩家國有大行外，其他大大都散布在城商行和農商行。例如，哈爾濱銀行本年上半年共發行144只保本起浮性產品，占該行產品份額高達80.9%。

中小銀行轉型“火燒眉毛”

7月14日，銀保監會政策研討局負責人葉燕斐表明，在推動銀行理財事務存量整改過程中，關于單個銀行存續的少量難處置的財物，依照相關規定歸入個案專項處置。銀保監會將繼續催促相關銀行歸納施策、活躍整改，趕快悉數清零，從根本上改變理財產品商場格式和觀念氣氛。

“現在國內理財存量整改挨近結尾，部分銀行的理財產品已完結凈值化轉型，但部分小型銀行接下來仍面對較大壓力，尤其是部分小型銀行存在低危險偏好的存量客戶，以及存量問題財物相對較多，本錢彌補壓力較大?！敝苊A對記者表明，銀行理財產品凈值化轉型，需求嚴控增量、加速消化存量，關于少量切實有困難的小型銀行需求采納一行一策活躍推動整改。

揣摩金融研討院院長姚楊此前也對記者表明：“當下現已建立理財子公司的銀行占比還較小，怎么進一步擴展適用范圍，以及許多沒有才能建立理財子公司的中小銀行，特別是城農商行，他們怎么進一步遵循資管新規的要求，怎么真實能夠為客戶特別是相對下沉的一般低財物額出資者供給適用、豐厚、合規的產品，將是不小的應戰?！?/p>

對此，姚楊表明，監管層面應統籌到此類銀行的客觀情況，為沒有才能、沒有條件、沒有資歷建立理財子公司的中小銀行組織供給客觀可行，且清晰符合規定的解決方案。銀行自身也要不斷加強人才儲藏和本質提高，更多以專業優勢而非其他優勢獲取商場化競賽的成功。

周茂華指出，理財產品凈值化轉型對銀行來說轉型火燒眉毛，既是應戰也是機會，需求加強出資者宣傳教育，提高理財產品立異才能，滿意不同危險偏好、收益要求的出資者。另一方面，提高銀行及理財子公司投研才能建造，提高金融組織運營才能，例如：運用金融科技提高數字化運營才能，滿意個性化、場景化需求，精準營銷，完成財物辦理轉型。

姚楊以為，在出資者教育方面，銀行能夠也需求進一步向出資者特別是低危險偏好的出資者傳遞“凈值化”的概念，讓出資者打破原有的剛兌預期，讓出資者了解并承受各類產品自身就存在其財物動搖的可能性和危險特征，真實做到“賣者盡責，買者自傲”。