在股市低迷期買入分級基金 底部區域分級基金有看點
2018-09-06 00:01:00 來源：新浪財經綜合
周科競
A股目前在底部區域運行，分級基金具有杠桿高的優勢，對于看好后市的投資者很有意義，目前分級基金價格普遍低于1元，一旦股市走好，這些分級基金將有可能出現急速拉升。
分級基金在投資環節和其他的主題基金并沒有太大的區別，例如軍工B投資于軍工板塊，國企改B投資于國企改革概念股。它們只是在投資者的權益分配上與普通的基金不同，投資者可以買入A類份額或者B類份額，A類份額的持有人只獲得固定的投資收益，B類份額在基金資產支付完A類份額本金及利息后，剩下的才是B類份額持有人的資產?？梢赃@樣理解，A類份額持有人把自己的錢借給B類份額持有人購買股票，A類份額持有人享受穩健收益，B類份額持有人享受杠桿收益。
本欄所說的分級基金主要指B類份額，這部分B類份額在股市強勢的時候不僅能夠享受到杠桿收益，還因為投資者對于后市繼續看漲的預期而出現大幅升水；同樣在股市低迷的時候，投資者對后市感到悲觀，B類份額不僅已經經受了巨大的損失，而且投資者還會給出較低的估值。
那么，一旦股市出現好轉，B類份額的估值就會由悲觀轉向升水，屆時投資者將能夠獲得股價上漲的基本收益加上杠桿率帶來的超額收益，以及因為景氣度升高，其他投資者給出的預期升水三部分收益。
所以本欄認為，在股市低迷期買入分級基金，一旦股市逆轉向上，投資者將能獲得自己想象不到的超高利潤。相反，如果股市繼續創出新低，雖然分級基金也會出現高于指數下跌的比例，但只要股市有向上的時候，投資者就能很快拿回自己的投資損失。
低迷期買入分級基金，多獲得的主要是投資者給出的估值差異，也就是人們常說的升貼水。
當然除了分級基金之外，股市低迷的時候還可以選擇買入看漲期權來回避股市風險，以求獲得較好的投資收益。
在本欄看來，股市低迷時分多種方式布局，等待未來的股市回升，長期看是比較保險的投資思路。這些使用衍生品持有股市權益的方式，相比直接買入股票有很多優勢，投資者可以根據自己的需求選擇適合自己的投資渠道，在A股市場日益國際化的今天，投資者也要學習各種衍生品，以適應未來的國際化投資。
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